在武侠的世界里，大师会告诉你，长生不老是永恒的追求；而在股权投资市场里，专家会告诉你，医疗健康是永远的朝阳。有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有生老病死，在追求健康长寿的路途上，从古至今，一如既往。

大多数投资者在忙碌地寻找风口,从“风来了”到“风正狂”，从“风卷残云”到“大风刮过”，但又有几次能真正站在风暴中心呢？当盛宴不再，喧嚣落定，冷静下来的投资们开始思考这样一个问题：在资本市场的逐鹿之战中，有什么是不变的追求？

在武侠的世界里，大师会告诉你，长生不老是永恒的追求；而在股权投资市场里，专家会告诉你，医疗健康是永远的朝阳。有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有生老病死，在追求健康长寿的路途上，从古至今，一如既往。

在《健康中国建设规划（-）》中，提出将从大健康、大卫生的高度，强调以“人的健康”为中心，将“健康中国”战略融入经济社会发展之中，医疗健康将成为产业资本长期的重点领域。

健康生活就在身边，但我们真的了解它么？下面博伟投资将从行业背景、政策东风、细分领域的投资热点几个方面，带你走近医疗健康领域。

近年来，随着国民经济的发展和人们生活水平的提高，人们的健康意识不断增强，医疗服务需求不断增长，进一步强化了医疗服务需求的刚性特征。

参考来源：财研社

按社会医疗总支出口径计算，中国的医疗健康市场已经成为全球第三。但我国用于医疗的支出却只占到GDP的5%。相比较美国的18%和日本的10%，仍然处于较低水平。加上高人口因素，中国人均医疗花费只有美国的1/20到1/30。

全球著名医疗咨询机构IMS表示，未来至少十年都是行业上升期。年，中国医疗行业整体规模4.0万亿，取代日本成为仅次于美国的全球第二医疗市场，年有望达到8万亿。

预计到中国医疗占GDP比重要实现6.5-7%。按照国内GDP总量计算，每提高一个点，就意味着几万亿的投资规模。在政府政策推动、人口老龄化、城镇化进程、慢性病发病率上升、寿命增加等多力驱动下，中国健康医疗行业会有一个黄金发展期。

当前，中国医疗行业最大的问题是集中度偏低，规模偏小，行业集中度亟待提高。从投资的角度看，医药、医疗器械、医院等细分领域产业带，蕴藏巨大资本运作的机遇，在下面的细分领域投资会我们将重点展开描述。

医疗健康行业受经济周期影响相对小，但受政策周期影响很大，因为这是一个被严格监管的行业。但近些年来，国家在医药医疗体制上的改革却一直在深化。

国家发布了多条重磅级政策来支持引导大健康产业发展。年，国务院发布《关于促进健康服务业发展的若干意见》，广泛动员社会力量，多措并举发展健康服务业；年，国家“十三五”规划提出将“健康中国”建设规划作为国家级专项规划，大健康产业发展成热点；还有地方政府完善扶持大健康产业发展政策体系等等。

市场对明确的政策信号反响强烈。年可谓是分水岭，一系列重大改革陆续出台，两票制、招标政策、分级诊疗等等。年北京市又全面推行药事服务费机制改革。

同时，、两年“两会”，“股权投资”均成为万众瞩目的热词。而在3月7日国务院印发的《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》，以放宽行业准入、拓宽投融资渠道等政策鼓励民间资本进入医疗、养老等社会领域。其中，医疗和养老由于“社会需求大”、“供给不足”要求“尽快有突破”。

为了适应上述领域平均收益低、回报周期长的特点，《意见》明确扩大投融资渠道，“引导社会资本以政府和社会资本合作（PPP）模式”参与医疗、养老服务等机构。以医疗、养老为主的大健康行业将迎来股权投资又一轮的契机。

医改进度和未来局面难以预测，投资机构可以参考美国、英国、新加坡等先进医疗体制，但更应顺应当下政策导向，结合中国医药医疗产业本身发展趋势，寻找未来5年左右有确定性爆发属性的产品或服务。

人们感觉身体轻微不适，会去网上或零售药店买非处方药；当感觉情况严重时，医院看病治疗。这些是医疗健康产业链中平时我们接触到的部分，零售和网上药店、医院，但在这些的背后，蕴藏着整个“产业帝国”和广阔的市场空间，如药厂可以细分为化药、生物药、中药、疫苗、血制品等，器械厂可以细分为医疗设备、移动医疗、耗材等，具体如下图所示。

参考来源：INSIGHTCAPITAL，Wind，CITI

医药市场

当下医药市场正处在快速整合、迭代或升级的阶段，化药、中药、生物药格局各不相同，但是同样值得。投资者必须清楚CFDA的化药一致性评价，明白中药的工艺核查旨在提高行业整体质量、促进行业集中，也应该了解到CFDA对于新药研发的鼓励和支持的确定性。在大整合环境下，品种有特色、研发有实力、销售有渠道的企业值得。

医疗器械

医疗器械种类繁杂，大体分为设备、工具、耗材几类，价格从低到高相差悬殊。国产设备日趋成熟，国家政策也有明显倾斜，对民族品牌的诞生意义重大，同时设备的稳定性、性能和市场接受度仍是面临的巨大挑战。基于此，主流设备加高值耗材的模式最适合当下中国市场的，产品性价比高、销售生态完整的企业将会快速发展。

生物技术

随着生物技术的不断成熟，越来越多的技术被应用到日常生活中，比如基因组学、酶工程、组织工程、再生医学、生物塑料、生物燃料等。但大多数的技术是对原有的技术路径进行替代，所以是否对传统技术有强替代性，往往是决定一项生物技术能否大规模应用的关键。目前安全性评价不便施行和成本相对较高是制约很多生物技术走向应用的核心因素。

信息化升级

信息化产业本身的发展和医改政策深化，医院信息化已由传统的HIS为核心的临床应用系统阶段升级至软硬医院管理融合的信息化阶段，药物加成的逐步取消、分级诊疗的持续推进，医院管理层进行更加精细的管理，给中基层医疗机构带来了新的生机。信息化时代下，医院的临床和非临床环节的数字化、智能化是大势所趋。

投资的本质是盈利，不是消费，也不是做公益，理性的投资可以促进产业的健康、良性发展。同时，医疗健康行业是一个只要人对健康有需求，就会一直保持生命力的行业。相信随着国家政策的持续优化，资本市场的进一步成熟，中国的医疗健康产业将会蓬勃发展。

精彩依旧：

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