在今年整年金融去杠杆、强监管的背景下，A股走出了二八分化的极端行情。这种情况下许多指数基金表现各异，但是百亿私募混合指数FOF走势如虹，跑赢了全市场约八成的股票策略基金。

百亿私募混合指数FOF成立于年11月11日，跟踪的是中国私募系列指数之百亿私募混合指数，共包括19家百亿私募33只子基金，其中股票多头产品占比78%，量化对冲产品占比8%，债券产品8%及6%的现金。成立仅一年时间，该FOF产品呈现出极稳健、均衡的属性。

跑赢八成的股票策略基金

年整年在金融去杠杆、强监管的背景下，A股市场受困于流动性，走出了二八分化的极端行情，漂亮50一枝独秀，中小创却是一片哀嚎。在这种行情下，今年以来各市场指数表现分化严重，截止年11月10日，上证50、沪深涨幅居前，分别为25.16%和24.22%，而中证今年以来涨幅为6.03%，创业板指今年以来却下跌了3.13%。

图1：上证50、沪深、创业板指今年以来走势图

数据来源：wind、朝阳永续截止日期：.11.10

朝阳永续百亿私募混合指数FOF累计收益17.23%，最大回撤仅3%，夏普比率达到2.06。虽然略跑输于沪深，但基本能跟上沪深的趋势，但跑赢八成的股票策略基金，远超私募全市场指数以及股票多头精选指数的表现。

图2：朝阳永续百亿私募混合指数FOF净值走势图

数据来源：朝阳永续截止日期：.11.10

配置均衡，回撤控制能力强

百亿私募混合指数FOF表现如此靓丽，主要在于其背后百亿私募的配置能力均衡，且回撤控制能力强。

从产品的风格占比以及最新市值占比情况来看，均衡的风格占比最大约42%，价值型约占30%，这也从一定程度上解释在今年市场分化严重的行情下，朝阳永续百亿私募混合指数FOF能保持稳健收益以及较低回撤的原因。

而且，月度收益分布主要在0到5%的区间之内，且盈利月份占比高达约80%。再看风格相关系数，与各指标相关系数都不高。这些都充分体现了百亿私募混合指数FOF收益的分散性，具有收益稳定、回撤控制能力强的特点。

成分基金怎么看后市

年已经近尾声，下一年当前风格是延续，还是切换呢？许多成分基金在仓位上已经先行布局了，也发表了对后市机会的看法。

目前，星石有60%左右的配置在蓝筹股，10%-15%配置在有业绩基本面支撑的与电子相关的新消费，还有15%左右的和中央投资直接相关的品种。对于后市，星石表示：

十九大召开之后，资产管理行业会出现资产配置的转向，而这种转向可能是十年内没发生过的，这也就意味着下一个五到十年，资产配置的方向和策略与之前完全不同。未来权益类A股还是比较占优势的，在这种趋势下，大消费板块投资很可能会崛起，其中大消费板块包括很多方面，例如食品饮料、医药生物、商贸零售以及新兴消费等。

景林的产品中配置了40%-60%的港股，在行业持仓上，消费板块是其第一大重仓板块。对于后市，十九大后中国政局相当稳定，景林认为：

未来要坚守核心资产，那些具有核心竞争能力、盈利能力能够持续提升的各个细分行业的优秀龙头尤其是世界级的优秀个股。未来将重点







































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